به گزارش تجارت نیوز، ارزیابی مثبت از مذاکرات سیاسی، مسیر را برای رشد بازار سهام طی هفته گذشته فراهم آورده‌بود، با این‌حال حواشی خودرویی‌‌‌‌‌‌‌‌ها و نوسانات برخی از شاخصسازان بورسی، مانع از آن شد که بازدهی بهتری توسط شاخص‌های سهامی به‌ثبت برسد.
شاخص‌کل بورس با رشد بیش از ۰.۶۸درصدی در محدوده ۳میلیون و ۱۳۰هزار واحد باقی‌ماند. این درحالی است که گزارش‌های خوب صنایع کوچک بازار موجب شده‌است تا شاخص هموزن برخلاف نماگر اصلی، پیشتاز باشد. نماگر ثانویه بازار با رشد بیش از یک‌درصدی طی هفته گذشته در صدر بازدهی بازارهای هفته گذشته قرار گرفت.
با غلبه هیجانات در بازار و تکانه بالای قیمت‌ها، ارزش معاملات نیز به واسطه صفوف گسترده خرید و فروش، به محدوده ۱۰همت کاهش‌یافت، ضمن آنکه طی یک هفته گذشته تنها ۵۰۰میلیارد‌تومان سرمایه حقیقی جذب بازار سهام شد. به‌نظر می‌رسد طی هفته آتی با فرض تداوم شرایط موجود، شاخص هموزن روند متعادل خود را حفظ‌کرده و شاخص اصلی سطح ۳.۱میلیون واحد را به‌عنوان حمایت مهم قلمداد خواهد کرد، به‌خصوص آنکه گزارش‌های ماهانه شرکت‌ها در پشتیبانی از بورس به حفظ تعادل کمک خواهد کرد.
سریال تکراری تصمیمات ناگهانی
در هفته گذشته، مهم‌ترین ریسک را خودرویی‌‌‌‌‌‌‌‌ها به بورس تهران تحمیل کردند. نامه مربوط به دو خودروساز که توسط آنها در سامانه کدال افشا شد، جو بازار را طی روز دوشنبه به‌هم ریخت. نامه‌‌‌‌‌‌‌‌هایی که یادآور خاطره تلخ اردیبهشت دو سال‌گذشته است. تصمیمات ناگهانی سیاستگذار درخصوص صنایع بزرگ بازار می‌تواند منجر به بازگشت رکود و کاهش اعتماد در بازار شود. در شرایطی که بورس به واسطه ثبات سیاسی، می‌توانست با P/E بالایی معامله شود، به واسطه دخالت دولت این نسبت مهم ارزش‌گذاری سرکوب می‌شود.
علاوه‌بر این، در بازار نمادهایی وجود دارند که با ارزش بازار پایین‌تر همچنان نسبت P/Eآینده‌نگر پایینی دارند و مورد استقبال سهامداران قرار می‌گیرند. در این شرایط تنها ۲خودروساز بر جو معاملاتی چنین نمادهایی اثرمی‌گذارند. نهاد ناظر به‌عنوان یکی از ارکان مهم بورس، بدون‌توجه به اهمیت افشای برخی از اطلاعات، یکی از عوامل تاثیرگذار بر به‌هم‌‌‌‌‌‌‌‌ریختگی معاملات است.
انتشار گزارش‌های سالانه، طی چند هفته اخیر یکی از عواملی بود که قیمت سهام را به اصلاح واداشت، به‌خصوص آنکه صنایع بزرگ بازار نظیر فولادی‌‌‌‌‌‌‌‌ها کارنامه ضعیفی را از خود برجای گذاشته بودند. انتشار سودهایی کمتر از انتظار بازار، امیدها را به بهبود حاشیه سود صنایع کاهش داد، با این‌حال گزارش‌های ماهانه اردیبهشت نشان می‌دهد؛ صنایع بورسی، طی دومین ماه سال رشد فروش خوبی را به‌ثبت رساندند. مجموع فروش‌ریالی صنایع، در اردیبهشت ۳۷۹هزار میلیارد‌تومان گزارش شده که نسبت به اردیبهشت سال‌قبل، ۳۲درصد افزایش یافته‌است، با این‌حال این سطح از درآمدها در مقایسه با فروردین، ۲۹درصد بهبود یافته‌است. هرچند که درآمدها مطابق با تورم عمومی افزایش‌یافته‌است، اما همچنان درخصوص سودآوری صنایع ابهاماتی وجود دارد که می‌توانند در آینده به انتظارات مثبت بورسی از تداوم روند صعودی خدشه وارد کنند و در صورتی‌که گزارش‌های سودآوری بهار صنایع، آن چیزی که طبق تصور تحلیلگران پیش‌بینی شده‌است، منتشر نشود، بورس تهران را با شوک همراه خواهد کرد.
رخوت در انتظار بورس؟
طی روزهای آینده اخباری از مذاکرات سیاسی به‌عنوان محرک اصلی بازار سهام قلمداد خواهدشد، به‌خصوص آنکه بورس درمیان راه، با محرک گزارش‌های ماهانه همراه است.
اثر این موضوع می‌تواند به‌خوبی در صنایع کوچک بازار مشاهده شود، از این‌رو انتظار می‌رود طی هفته آینده نماگر هموزن مسیر متعادل خود را حفظ‌کرده و به سمت تارگت‌‌‌‌‌‌‌‌های بالاتر حرکت کند، با این‌حال رشد بیش از انتظار نمادهای شاخص‌‌‌‌‌‌‌‌ساز می‌تواند بهانه‌‌‌‌‌‌‌‌ای باشد تا با هر خبر منفی بی‌‌‌‌‌‌‌‌اهمیت و کوچک این حباب قیمتی تخلیه شده و جو بازار را به‌هم بریزد، از این‌رو شاخص‌کل بورس می‌تواند وارد روند رنج‌‌‌‌‌‌‌‌گونه‌‌‌‌‌‌‌‌ای شود که کمی برای بازار خسته‌‌‌‌‌‌‌‌کننده به‌نظر آید.
هرچند که در صورت انتشار اخبار موثق و قوی از گفت‌وگوهای تهران و واشنگتن می‌توان امیدوار ماند که بورس به قله‌‌‌‌‌‌‌‌های تاریخی خود دست‌یابد. در غیر‌این‌صورت، با بازگشت ریسک‌های سیاسی و دخالت‌های دولت همان الگوی قیمتی که در سقف دی‌‌‌‌‌‌‌‌ماه سال‌گذشته در شاخص‌کل به‌ثبت رسید، احتمالا طی چند روز آینده تکرار خواهدشد. افت غیر‌منتظره شاخص تا محدوده ۳میلیون واحد احتمالا روزهای رخوت‌انگیزی را برای بازار سهام رقم خواهد زد؛ هرچند در حمایت ۳میلیون‌واحدی، احتمالا فرصت مناسب‌‌‌‌‌‌‌‌تری برای خریداران قوی فراهم خواهد آمد.
منبع: دنیای اقتصاد
