به گزارش تجارت نیوز، بازار سرمایه این روزها بیش از هر زمان دیگری به اخبار سیاسی، به‌ویژه مذاکرات میان ایالات‌متحده آمریکا و ایران (برجام) وابسته شده‌است. نگاهی به رفتار روزانه بازار سهام نشان می‌دهد؛ با مخابره هر خبر مثبت از سوی منابع رسمی یا غیررسمی درباره روند مذاکرات، شاخص‌های بازار نیز واکنش مثبت نشان می‌دهند و شاهد افزایش تقاضا در نمادهای مختلف هستیم.
در مقابل، هرگونه خبر منفی از فضای دیپلماتیک باعث افزایش عرضه و عقب‌نشینی سرمایه‌گذاران می‌شود؛ موضوعی که در هفته‌های اخیر بارها و بارها تکرار شده‌است. واقعیت این است که بازار سرمایه ایران، در شرایط فعلی به فضای انتظاری گره‌خورده که حول مذاکرات جریان دارد. این وضعیت باعث‌شده تحلیلگران نیز در پیش‌بینی‌های خود سناریوهای مختلف را با فرض‌‌‌‌‌‌های سیاسی ترسیم کنند. با این حال، به‌نظر می‌رسد که در نهایت توافق میان ایران و ایالات‌متحده آمریکا حاصل خواهدشد؛ چراکه هر دو طرف، یعنی هم ایران و هم ایالات‌متحده، در شرایطی نیستند که بتوانند از مزایای چنین توافقی چشم‌‌‌‌‌‌پوشی کنند.
برای طرف ایرانی، رفع تحریم‌ها و باز‌شدن گره‌های اقتصادی از اولویت‌‌‌‌‌‌های اصلی است و برای طرف آمریکایی نیز داشتن یک برگ برنده در حوزه سیاست خارجی، اهمیت زیادی دارد. اما پرسش کلیدی این است که اگر توافق حاصل شود، این توافق از چه جنسی خواهد بود؟ آیا با یک توافق جامع، پایدار و بلندمدت مواجه خواهیم بود یا تنها شاهد یک توافق محدود، موقت و شکننده خواهیم بود که صرفا برای مدیریت مقطعی بحران طراحی شده‌است؟ در صورت دستیابی به یک توافق جامع، می‌توان انتظار داشت که مجموعه‌‌‌‌‌‌ای از اثرات مثبت بر بازار سرمایه رقم بخورد. کاهش انتظارات تورمی، کاهش نرخ ارز و حتی احتمال و فرصت تک‌‌‌‌‌‌نرخی‌شدن آن، همگی می‌توانند فضا را برای بهبود وضعیت بورس مهیا کنند.
از سوی دیگر، با کاهش ریسک‌های سیستماتیک و همچنین کاهش نرخ بهره احتمال زیادی خواهدداشت که جذابیت بازار سهام نسبت به بازارهای موازی افزایش یابد. اما در سناریوی دوم، یعنی توافق محدود و شکننده، هرچند ممکن است در کوتاه‌مدت بازار واکنش مثبتی نشان دهد، اما در میان‌مدت این اثرات رنگ می‌‌‌‌‌‌بازند و بازار به شرایط تعادلی فعلی بازمی‌‌‌‌‌‌گردد.
گزینه‌‌‌‌‌‌های امن سرمایه‌گذاری در برابر ناترازی
با این‌حال، با فرض اینکه توافق حاصل شود، با توجه به گزارش‌های عملکردی منتشرشده از سوی شرکت‌ها، فرصت‌های خوبی برای سرمایه‌گذاری در برخی صنایع به‌وجود آمده‌است.
صنایع‌ریالی و داخلی، نظیر بانک‌ها، صنعت خودروسازی و شرکت‌های داروسازی، صنعت غذایی و نیروگاهی از جمله حوزه‌هایی هستند که در شرایط فعلی، از ریسک‌های کمتری مانند قطعی برق، کمبود انرژی و ناترازی‌‌‌‌‌‌ها آسیب می‌بینند و می‌توانند گزینه‌‌‌‌‌‌های مناسبی برای سرمایه‌گذاری باشند.
در مجموع، با درنظرگرفتن فضای کنونی، ریسک سرمایه‌گذاری در بازار سهام، ریسکی منطقی تلقی می‌شود؛ در شرکت‌هایی که گزارش‌های خوبی ارائه می‌دهند و از نظر عملکردی وضعیت مطلوبی دارند و از قطعی برق، ناترازی انرژی تاثیر منفی کمتری می‌پذیرند، فرصت‌های سرمایه‌گذاری خوبی یافت می‌شود. چنین رویکردی می‌تواند در آینده، بازدهی مناسبی برای سرمایه‌گذاران به‌همراه داشته‌باشد؛ به شرطی که تحولات سیاسی نیز در مسیر مثبت قرار گیرند.
منبع: دنیای اقتصاد
