مقایسه بازدهی TradFI و DeFi؛ آینده سرمایه‌گذاری در اکوسیستم بلاکچین

به گزارش زوم ارز، افزایش ۶۳٪ تسلط بیت کوین در چهار سال گذشته، نشان می‌دهد که بازار ارزهای دیجیتال جای کاری برای ارزالتکوین‌ها نگذاشته است. اغلب ارزالتکوین‌ها، از جمله مون کوین‌ها، این روند را به تجربه‌ای که در کنار علامت‌های جدید بازار برای ارزانرمزنگاری کرده‌اند، تجربه کرده‌اند.

با این حال، هدف اصلی فناوری بلاک‌چین از بی‌واسطه کردن معاملات مالی باقی مانده است. بالاتر از همه، این فناوری برای نوآوری در حوزه‌های مالی طراحی شده است تا مسیر را برای آینده بیافریند.

یکی از مثال‌های بارز ایجاد فشار بر مبادلات مالی، LSDFI است، که مخفف مایعات مالی مشتقه است. این مفهوم فارغ از سنتی‌ترین رویه‌های مالی (TradFI) است که ناتوان در تطبیق با شرایط مالی فعلی است. این امر تنها برای ادامه توسعه جنبه‌های غیربیت‌کوین رمزنگاری مورد استفاده قرار می‌گیرد.

بیایید بررسی کنیم که LSDFI چگونه بازده سرمایه را تعریف می‌کند و چگونه می‌توان به بهترین شکل از آن بهره‌برد.

چگونه می‌توانیم کلمات LSDFI و TRADFI را خارج از حوزه مهندسی استفاده کنیم؟

در Tradfi ، ما دارای فراوانی ابزارهای مالی هستیم که شایع‌ترین آن‌ها پول نقد، وام، اوراق قرضه، سهام و مشتقات می‌باشد. این بلوک‌های اصلی به میراث مالی اعتبار می‌دهند تا اقتصاد مدرن را با ایجاد، تقسیم و انتقال ارزش‌ها تسهیل کنند. برای مدیریت و بهره‌وری از این بدوی‌ها، از ابزارهای مالی مانند ETF بهره می‌بریم که به تناسب و اهداف متناسب استفاده می‌شود.

در دنیای مالی غیرمتمرکز با استفاده از تکنولوژی بلاکچین (DEFI)، اولیه‌ای اصلی اینجا به‌عنوان قرارداد هوشمند مشابه ERC-20 عمل می‌کند که انواع دارایی‌ها را مشخص می‌کند. مزیت اصلی DEFI نسبت به TradFI این است که به‌دلیل استفاده از قراردادهای هوشمند که به‌صورت پایدار در شبکه بلاکچین اجرا می‌شوند، این اکوسیستم بسیار انعطاف‌پذیر و دوست‌دار نوآوری است و به صورت ۲۴/۷ فعالیت می‌کند.

با توجه به پخش LSDFI ، این بورس به شکل زیر روند می گیرد:

قراردادهای هوشمند این امکان را فراهم می کنند که از طریق تجارت مشتقات، انعطاف پذیری طبیعی را کاهش داده و به کاربران امکان می دهند دارایی های برنامه ریزی شده خود را با حفظ عواید باز کنند و نقدینگی را افزایش دهند.

مدل Tradfi معادلی با رفتار دقیق کارکردهای Defi ندارد. به نزدیک ترین مثال می توان حساب پس‌انداز را نام برد که مشتریان بهره‌ای برای وجوهی که در حساب خود واریز می‌کنند دریافت می‌کنند، در حالی که بانک از وام‌دهی آنها به منظور کسب سود استفاده می کند. با این حال، در مقابل Defi، افراد مستقرات پس‌انداز خود را در جای دیگری مجدداً به کار نمی ببرند و نمی توانند آن را مورداستفاده قرار دهند و مزیت‌های مرتبط به دست آورند.

در TradFI ، مجموع بازده ، گزینه‌ها یا درآمدهای واریزی وجود دارد اما اینها ابزارهای بسیار محدود هستند و فعالیت‌های آن ها کمتر قابل مشاهده است. از سوی دیگر ، در بستر LSD، بلوک‌های مالی ماژولار به خوبی تنظیم شده‌اند و امکاناتی مانند سرعت و انعطاف پذیری بسیار بیشتری ارائه می‌دهند، همچنین رایگان هستند و امکان مراجعه بین پروتکل‌های DEFI را برای بهره‌برداری از نقدینگی فراهم می‌سازند.

مناسب است که سفارشی‌سازی‌های مرتبط با LSDS را در پروتکل‌های DEFI اعمال کنیم. توجه به توانایی پذیرش این سفارشی‌سازی‌ها توسط پروتکل‌های DEFI نقش مهمی در انتخاب LSDS ایده‌آل برای کاربران خواهد داشت. این موضوع در حال حاضر چالش‌هایی را برای کاربران ایجاد می‌کند، زیرا سیستم‌عامل‌های مایع به طور گسترده ای متنوع هستند و کاربران باید مطمئن شوند که LSDS انتخابی توسط آنها توسط پروتکل‌های DEFI قابل پذیرش است.

LIDO با دارای داراییهای مقدار ۲۲.۱۸ میلیارد دلار، ETH Binance با دارای داراییهای مقدار ۵.۴ میلیارد دلار، و Rocket Pool با دارای داراییهای مقدار ۱.۶ میلیارد دلار، بزرگترین پروژه های اکوسیستم Ethereum هستند و درآمد سالیانه حدود ۲.۴٪ تا ۲.۷٪ از سرمایه را برای سرمایه گذاران فراهم می کنند. برای مقایسه، میانگین بازده سهام S&P 500 در سال ۲۰۲۴ حدود ۱.۲۷٪ است که کمتر از ۱.۴۷٪ در سال ۲۰۲۳ است.

بدون شک، پروتکل‌های خلق مایع ایجاد شده ایمنی بیشتر و خطرات کمتری را فراهم می‌کنند، البته به طور متقابل با سیستم‌های عامل کوچکتر. اخیراً، با حضور مشارکت نقدینگی بالا مانند Lido، این مسئله در این فرآیند کاهش می‌یابد و بازدهی پایین‌تری ایجاد می‌شود.

برعکس ، هنگامی که مشارکت نقدینگی نسبتاً کم است ، عملکرد به عنوان انگیزه ای برای جذب شرکت کنندگان بیشتر برای تأمین نقدینگی بالا می رود. بلافاصله ، ما می بینیم که این یک فرآیند پویا است که نیاز به توجه مداوم کاربر دارد.

با این وضع، نیاز به تنهایی یک دیوار از پیچیدگی‌ها ایجاد می‌کند که برای اکثر کاربران Defi بسیار چالشی است. به همین دلیل، پروتکل‌های Defi برای جمع‌آوری چندین LSD برای ارائه فرصت‌های عملکرد به وجود آمدند. یک راه‌حل این امر پروتکل تقویت شده است که به طور خاص برای ادغام بسیاری از توکن‌های مایع (LST به عنوان یک زیرمجموعه از LSD) بسته به تغییرات شرایط نقدینگی طراحی شده است.

برای پذیرش گسترده تر حتی در زمینه دیفای، واضح است که استفاده کامل از پتانسیل «سیستم‌های توزیع شده مالی» (Defi) نیازمند فشار “Defi 2.0” است. در این زمینه، پروتکل‌های Defi سنتی مانند تأمین مالی، برای کاهش ریسک از طریق یک توکن ترکیبی به نام Yeth از عدم پایداری سود بانی شده با LSD، استفاده می‌کنند. با واریز یکی از هفت توکن معتبر LSD، کاربران می‌توانند سوددهی APR تقریبی ۲.۷ درصد را در Yeth کسب کنند. به همین دلیل، سرمایه‌گذاران باید به stablecoin‌ها به عنوان گزینه‌های مطمئنتر از نشانه‌های بومی دیگر توجه کنند.

با اتصال به دلار، استفاده از Stablecoins برای فعالیت‌های اعطای وام بهتر است، زیرا این ارزها نوسانات قیمت را کاهش می‌دهند. این امر منجر به افزایش تقاضا و در نتیجه بازده بالاتر برای stablecoins می‌شود. به عنوان مثال، معمولاً قفل کردن ETH در تأمین مالی Lybra به منظور ایجاد Stablecoin EUSD، بازدهی سالانه بین ۶ تا ۷ درصد ارائه می‌دهد .