به گزارش تجارت نیوز، بازار سرمایه ایران در حالی آخرین ماه بهار ۱۴۰۴را پشت‌سر می‌گذارد که شاخص‌کل بورس تهران با رشدهای محدود و نوساناتی محتاطانه همراه است. این رشد خجالتی، نشان‌دهنده تردیدها و نگرانی‌های سرمایه‌گذاران نسبت به آینده اقتصادی و سیاسی کشور است.
رشد خجالتی شاخص‌کل در آستانه تابستان
شاخص‌کل بورس تهران در هفته‌های اخیر در محدوده ۳میلیون و ۱۰۰هزار‌واحدی در نوسان بوده‌است. به‌عنوان نمونه، در روز ۲۲اردیبهشت، شاخص‌کل با رشد چشمگیر ۲.۵۸درصدی به سطح سه‌میلیون و ۱۷۰هزار واحد رسید، با این‌حال در روز پایانی اردیبهشت، شاخص‌کل با ۱.۸۶درصد کاهش مواجه شد و در نهایت در سطح ۳میلیون و ۱۰۸هزار واحد ایستاد. این نوسانات محدود نشان‌دهنده عدم‌اطمینان سرمایه‌گذاران نسبت به روند آتی بازار است. عوامل مختلفی از جمله ابهامات سیاسی، نوسانات نرخ ارز و عدم‌شفافیت در سیاست‌های اقتصادی دولت می‌توانند در این زمینه موثر باشند. تحلیلگران معتقدند؛ در نبود محرک‌‌‌‌‌‌های قوی، رشد شاخص بیشتر جنبه روانی دارد تا بنیادی.
خروج پول حقیقی؛ نشانه‌‌‌‌‌‌ای از بی‌‌‌‌‌‌اعتمادی
یکی از شاخص‌های مهم در تحلیل بازار سرمایه، میزان ورود و خروج پول حقیقی است. در هفته پایانی اردیبهشت، برآیند تراز ورود و خروج پول حقیقی، خروج حدود ۷۳۰۰میلیارد‌تومانی از بازار سهام بود. این خروج سرمایه می‌تواند نشانه‌‌‌‌‌‌ای از بی‌‌‌‌‌‌اعتمادی سرمایه‌گذاران حقیقی به آینده بازار باشد. علاوه‌بر این، در برخی روزها شاهد خروج سنگین سرمایه از بازار بودیم. به‌عنوان مثال، در روز ۲۹ اردیبهشت، شاخص‌کل با افت ۲۶هزار‌واحدی و خروج ۱۶۴۸میلیارد‌تومان پول حقیقی مواجه شد.
صنایع دلاری؛ مقصد سرمایه‌های محتاط
با وجود خروج کلی سرمایه از بازار، برخی صنایع به‌ویژه صنایع دلاری همچنان مورد‌توجه سرمایه‌گذاران هستند. صنایع دلاری مانند پتروشیمی، فلزات اساسی و معدنی به‌دلیل وابستگی به نرخ ارز و صادرات، در شرایط تورمی و نوسانات ارزی، جذابیت بیشتری برای سرمایه‌گذاران دارند. به‌عنوان مثال، در روز ۱۴ اردیبهشت، صنعت استخراج کانه‌‌‌‌‌‌های فلزی در صدر جذب پول خرد قرار داشت. این روند نشان‌دهنده تمایل سرمایه‌گذاران به پناه بردن به صنایع ارزآور در شرایط بی‌‌‌‌‌‌ثباتی اقتصادی است، چراکه این صنایع، به‌‌‌‌‌‌واسطه درآمدهای دلاری، کمتر از سایر گروه‌ها تحت‌تاثیر متغیرهای داخلی قرار می‌گیرند و از حاشیه سود بالاتری نیز برخوردارند. به‌‌‌‌‌‌همین‌دلیل، می‌توان گفت؛ بخشی از نقدینگی بازار در حال چرخش به‌‌‌‌‌‌سمت این صنایع است تا از فشار ریسک‌های کلان اقتصادی کاسته شود.
در آستانه تابستان، بازار با چالش‌های مهمی مواجه است؛ ناترازی انرژی و قطع برق صنایع و توقف تولید موضوعی است که به یکی از چالش‌های مهم بازار تبدیل شده‌است؛ این در حالی است که تداوم مذاکرات و خبرهای ضد‌ونقیضی که از این روند به گوش می‌رسد نیز در ماه‌های اخیر نقش مهمی در نوسانات بازار ایفا کرده‌است. در همین‌حال انتشار نامه‌های محرمانه و تایید و تکذیب‌های متعدد پیرامون واگذاری خودرویی‌ها نیز‌بار دیگر بازار را با چالش قدیمی تصمیمات مبهم و خلق‌الساعه سیاستگذار مواجه کرده‌است.
