صعود اروپا، سقوط آمریکا؛ بازار سهام جهانی زیر و رو شد
به گزارش اقتصادنیوز، در شرایطی که جنگ تجاری دونالد ترامپ بازارهای مالی آمریکا را تضعیف کرده، سهام اروپا به‌دلیل بهبود چشم‌انداز اقتصادی این منطقه، عملکرد بهتری در سطح جهانی داشته‌اند.
بر اساس داده‌های جمع آوری شده بلومبرگ، پس از پنج ماه از شروع سال 2025، هشت مورد از 10 بازار سهام با بهترین عملکرد در جهان متعلق به اروپا هستند. شاخص DAX آلمان که رشد بیش از 30 درصدی را ثبت کرده است، و بازارهایی چون اسلوونی، لهستان، یونان و مجارستان در این فهرست قرار دارند.
عملکرد بهتر Stoxx 600 نسبت به S&P 500
براساس گزارش اکوایران، شاخص Stoxx 600 اروپا با رشد بیش از 18 درصدی در حال شکست‌دادن شاخص S&P 500 آمریکاست، به‌طوری که برنامه‌های مالی جدید آلمان و یورو قوی‌تر از آن حمایت می‌کند. معامله گران بازار انتظار دارند سهام اروپا باز هم رشد کند؛ چراکه درآمدهای پایدار شرکت‌ها و ارزش‌گذاری جذاب، این منطقه را به سرمایه‌گذاری امن‌تری تبدیل می‌کند. در چنین شرایطی نگرانی‌ها از جنگ تجاری و بدهی مالی اقتصاد آمریکا را در بر گرفته است.
به گفته فردریک کاریر، رئیس استراتژی سرمایه‌گذاری در شرکت مدیریت سرمایه‌گذاری اربی‌سی، اروپا دوباره به نقشه بازگشته است.
چشم‌انداز مثبت اروپا با دور شدن سرمایه‌گذاران از آمریکا
عملکرد بهتر سهام اروپا، در صورت تداوم، گویای چرخشی از سال‌ها رکود سهام اروپایی است و این صعود می‌تواند خود را تقویت کند؛ به گفته سرمایه‌گذاران خوش‌بین، رشد سهام در این قاره می‌تواند دارایی‌های جدیدی را از سراسر جهان به خود جذب کند.
به گفته تحلیلگران موسسه مالی یوبی‌اس، رویگردانی سرمایه‌گذاران از دارایی‌های آمریکایی، 1.2 تریلیون یورو (معادل 1.4 تریلیون دلار) در طول پنج سال آینده به بازارهای سهام اروپا سرازیر می‌کند.
سرمایه‌گذاری زیرساختی آلمان؛ موتور رشد سهام
نیروی محرک اولیه برای رشد سهام اروپا از پیشنهادی از سوی برلین برای هزینه صدهای میلیارد یورویی روی زیرساخت‌ها و بخش دفاعی آن نشات می‌گیرد. اقتصاددانان سیتی گروپ انتظار دارند که این اصلاحات از نیمه دوم 2026 رشد را در سراسر اروپا تقویت کند.
بحران اعتماد به اوراق خزانه‌داری آمریکا
این در حالی است که سرمایه‌گذاران در آن سوی آتلانتیک با افزایش نگرانی‌ها از تورم و کسری مالی آمریکا درباره خطر رکود هشدار می‌دهند. اعتماد نسبت به اوراق خزانه‌داری آمریکا نیز پس از این‌که موسسه اعتبار سنجی مودیز رتبه عالی اعتباری ایالات متحده را یک پله کاهش داد، صدمه دیده است، و بازده اوراق در واکنش به طرح کاهش مالیات‌های ترامپ افزایش یافته است.
از سوی دیگر، یک دادگاه در آمریکا در اقدامی کم‌سابقه بسیاری از تعرفه‌هایی که ترامپ بر شرکای مهم تجاری آمریکا اعمال کرده بود را مسدود کرد. برنامه کاهش مالیات‌ها نیز زنگ خطر را در وال‌استریت به صدا درآورده است، چراکه این اقدام نرخ مالیات برای افراد و شرکت‌ها از سایر کشورها را افزایش می‌دهد و می‌تواند سرمایه‌گذاران خارجی را از آمریکا فراری دهد.
افت جایگاه شاخص S&P در رتبه‌بندی جهانی
در این گزارش آمده است که شاخص S&P 500 آمریکا در ماه گذشته بهبود یافت، با این حال همچنان عملکرد ضعیفی داشته است. این شاخص در سال 2025 تاکنون تنها 0.5 درصد رشد کرده است. در همین حال، شاخص MSCI بازارهای جهانی (به جز آمریکا) رشد 12 درصدی را ثبت کرده است. این شاخص همچنین در میان 92 شاخصی که از سوی بلومبرگ دنبال می‌شوند، در رتبه 73 قرار دارد.
بازگشت آهسته اما پیوسته سرمایه‌گذاران به اروپا
بیتا منتی، رئیس استراتژی سهام اروپایی و جهانی در سیتی گروپ معتقد است که منطقه یورو در شرایط نسبتا خوبی قرار دارد؛ چراکه بانک مرکزی اروپا فضا برای کاهش بیشتر نرخ بهره خود دارد، در حالی‌که ارزش‌گذاری سهام نیز بیش از حد بالا نیست.
به گفته مانتی، طبیعتا اگر در آمریکا رکودی رخ دهد، هیچ بازاری در امان نخواهد بود. اما نبود هیجان بیش از حد در اروپا باعث می‌شود که این منطقه در برابر افت شدید بازار مقاومت بیشتری داشته باشد. او افزود: سرمایه‌گذاران برای مدت طولانی از این منطقه دوری کرده‌اند، به همین دلیل ورود سرمایه‌ها هنوز در مقایسه با خروج سرمایه‌های چند سال گذشته بسیار اندک است.
درخشش بازارهای نوظهور اروپایی
گروهی از بازارهای کوچک‌تر اروپا امسال در صدر جدول عملکرد قرار گرفته‌اند. شاخص بلوچیپ SBI TOP اسلوونی با رشد ۴۲ درصدی (بر مبنای دلار) پس از شاخص معیار غنا، دومین عملکرد برتر جهان را داشته است. شاخص WIG20 لهستان ۴۰ درصد رشد کرده است و شاخص‌های معیار در یونان و مجارستان نیز هرکدام بیش از ۳۴ درصد افزایش یافته‌اند.
استراتژیست‌های بانک سوسیته ژنرال امسال بازارهای حاشیه‌ای اروپا را توصیه کرده‌اند و به پریمیوم ریسک بالاتر و همچنین ثبات نسبی سیاسی اشاره کرده‌اند. این تیم همچنان پیش‌بینی می‌کند که این بازارها عملکرد بهتری داشته باشند، چراکه انتظار دارند بازدهی اوراق قرضه دولتی در این کشورها محافظت‌شده‌تر از کشورهایی چون فرانسه و آلمان باشد که هزینه‌های بیشتری دارند.
سهام دفاعی، بانکی و بیمه‌ای؛ ستاره‌های ۲۰۲۵ اروپا
سهام شرکت‌های دفاعی امسال در میان بزرگ‌ترین برندگان بوده‌اند؛ به‌طوری‌که هفت مورد از ۱۰ سهم با بهترین عملکرد در شاخص Stoxx 600 به این بخش مربوط می‌شود. همه آن‌ها دست‌کم ۹۰ درصد رشد داشته‌اند و شرکت‌های پیمانکار آلمانی مانند رنک گروپ، راین متال و هنسولت در صدر این فهرست قرار دارند. سهام بانک‌ها و شرکت‌های بیمه نیز در سال ۲۰۲۵ عملکرد بالاتری داشته‌اند.
فلوریان یلپو، رئیس تحقیقات کلان در شرکت سرمایه‌گذاری لومبارد اودیه می‌گوید: چرا نباید عاشق سهام اروپایی بود؟ در آمریکا برای ریسک‌پذیری مجازات می‌شوید، اما در اروپا برایش پاداش می‌گیرید. به‌نظر می‌رسد که تورم مهار شده و بالاخره نوعی شفافیت ایجاد شده است اما در آمریکا هنوز نمی‌دانید فردا چه می‌شود یا با چه توئیت‌هایی روبه‌رو خواهید شد.
