به گزارش >>تجارت نیوز، شستا با انتشار فراخوان رسمی برای واگذاری سهام پنج هلدینگ زیرمجموعه خود، گامی در جهت اجرای ماده قانونی برنامه هفتم توسعه برداشته که بر خصوصی‌سازی و کاهش تصدی‌گری دولت تاکید دارد. دیدگاه خوش‌بینانه در این باره ناظر بر آن است که این اقدام احتمالا به دلیل ضرورت تسریع در اصلاح ساختارهای اقتصادی و جذب نقدینگی سرگردان برای تامین مالی پروژه‌های توسعه‌ای انجام شده است.
عرضه یکجای این هلدینگ‌ها می‌تواند منابع مالی قابل توجهی برای شستا فراهم کند، که به تقویت بنیه مالی سازمان تامین اجتماعی و اجرای تعهدات بیمه‌ای آن کمک می‌کند. همچنین، این تصمیم با سیاست‌های اصل ۴۴ قانون اساسی هم‌راستا بوده و گامی در مسیر خروج از بنگاهداری و تمرکز بر مدیریت کارآمد دارایی‌هاست.
در این بین اما این نکته مطرح است که اگرچه این اقدام می‌تواند شفافیت مالی را افزایش داده و اعتماد سرمایه‌گذاران را تقویت کند، اما به دلیل حجم بالای عرضه، نیازمند برنامه‌ریزی دقیق برای جلوگیری از نوسانات بازار سهام است.
عرضه سنگین سهام این مجموعه‌ها در بازار سرمایه می‌تواند نقدینگی حقوقی‌ها را به خود جذب کند، زیرا این شرکت‌ها به دلیل تنوع صنعتی و پتانسیل سودآوری، جذابیت بالایی دارند. این موضوع ممکن است موقتا باعث کاهش نقدینگی در سایر بخش‌های بازار سهام شود و فشار فروش بر سهام شرکت‌های کوچک‌تر را افزایش دهد.
رفع تکلیف قانونی دلیل اصلی اقدام شستا در راستای واگذاری زیرمجموعه‌هاست
فردین آقابزرگی، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌وگو با تجارت‌نیوز عنوان کرد: «شرکت سرمایه‌گذاری تامین اجتماعی (شستا) تعدادی از هلدینگ‌های زیرمجموعه خود را به منظور رعایت مفاد قانون برنامه پنجم توسعه آگهی کرده است.»
وی با اشاره به سابقه مشابه این اقدام افزود: «این رویه‌ای است که ایران خودرو نیز به عنوان سهامدار عمده بانک پارسیان سالانه درباره این بانک انجام می‌دهد.»
آقابزرگی در ادامه تحلیل خود تصریح کرد: «رفع تکلیف قانونی دلیل اصلی این اقدام است. البته احتمال هماهنگی با برخی نهادها نیز وجود دارد. برای خرید این هلدینگ‌ها، چه به صورت بلوکی و چه جداگانه، به منابع مالی بسیار کلانی نیاز است که بعید می‌دانم سرمایه‌گذاری در بازار داخلی چنین توانایی داشته باشد.»
ممکن است شستا برای تامین مالی تعهدات، ناچار به فروش «فرش زیر پا» شده باشد!
این کارشناس بازار سرمایه با مرور پیشینه تشکیل این هلدینگ‌ها خاطرنشان ساخت: «این هلدینگ‌ها جزو ذخایر سازمان تامین اجتماعی محسوب می‌شوند. در گذشته، ایجاد هلدینگ برای تفکیک فعالیت شرکت‌های تابعه رویه متداولی بود و شستا نیز همین مسیر را دنبال کرده است.»
آقابزرگی افزود: «احتمال دیگری نیز وجود دارد و آن اینکه شستا برای تامین مالی تعهدات خود از جمله پرداخت حقوق بازنشستگان تحت فشار مالی قرار گرفته و به ناچار به فروش این دارایی‌های استراتژیک روی آورده است. اگر این‌گونه باشد، به معنای فروش فرش زیر پا برای رفع نیازهای جاری است که تبعات بلندمدت خطرناکی خواهد داشت.»
عرضه سنگین شستا اثر روانی منفی روی بازار سهام دارد
این تحلیلگر بازار سرمایه درباره پیامدهای احتمالی این تصمیم هشدار داد: «در صورت عملی شدن این واگذاری سنگین، شاهد آثار روانی نامطلوب در بازار خواهیم بود.»
آقابزرگی اظهار کرد: «ممکن است برخی فعالان بازار تصور کنند متقاضیان خرید، برای تامین منابع مالی مورد نیاز به فروش سهام خود در بازار روی آورند. این موضوع می‌تواند به افزایش فشار عرضه و ایجاد نوسانات ناخوشایند در بازار سهام منجر شود.»
گزارش‌های بیشتر را در صفحه >>بازار سرمایه بخوانید.